家电巨子“三国杀”：美的又称雄，海尔拼命追，格力亟待多元化

来历：新浪科技

文 丨 新浪科技 周文猛

随同各家电上市公司上半年成果相继发布，又到了家电巨子们比拼成果的时分。

近来，美的集团、海尔智家、格力电器三家白色家电巨子，先后发表半年报。2024 年上半年，三家企业营收依次为 2172.74 亿元、1356.23 亿元、997.83 亿元，同比增加 10.3%、3.03%、0.55%；归母净利别离为 208.04 亿元、104.2 亿元、141.36 亿元，同比增加 14.11%、16.26%、11.54%。

在营收增幅上，美的集团以双位数增加领先于海尔、格力；在归母净利润体现上，海尔体量最小但增幅最高，是近三年来三巨子中仅有坚持归母净利润双位数增加的企业；格力电器营收增加趋于阻滞，同比提高 0.55%，归母净利润增幅相同是三巨子中同比最低。

在国内家电商场增加趋缓，出海和多元化开展成为家电企业开展必选的大趋势下，多元化和出海均有不错体现的美的集团，获得了优于全体家电商场的体现。此外，全球事务的快速增加和产品毛利提高，也为海尔智家的成果增加供给了动力。

相对而言，多元化开展成效待显且海外商场占比较低的格力电器，正面对越来越多的增加牵绊。

美的全面领跑，海尔净利增幅最高

奥维云网（AVC）数据显现，2024 年上半年，白电商场零售额为 2，319 亿元，同比下滑 7%，零售量为 7，774 万台，同比下滑 3.6%。空调商场全途径零售量为 3，315 万台，同比下滑 11%，零售额为 1，114 亿元，同比下滑 14.5%。厨卫大电零售量为 4，149 万台，同比增加 0.5%，零售额为 771 亿元，同比下滑 2.3%。全体看，家电商场走过了快速增加期，进入了以产品迭代晋级为主的陡峭增加甚至于逆增加周期。

职业的改变，落到美的、海尔智家及格力电器等家电巨子身上，却有着不同的体现。

2024 年上半年，美的集团营收 2172.74，同比增加 10.30%；净利润 208.04 亿元，同比增加 14.11%。营收增幅远高于海尔（3.03%）、格力（0.55%）以及整个家电职业（-7.0%）的增幅，以肯定优势领跑。

如果把时间线拉长，能够发现，近三年来，美的集团不管营收仍是归母净利润体现，均呈现出持续上升的态势，增幅不断扩大。

杰出的体现背面，产品毛利提高，以及多元化、全球化事务开展带来的成果增加，成为营收增加的要害。上半年，在空调及家用电器均创下增加新低的情况下，占美的集团全体营收 46.70% 和 34.58% 的暖通空谐和消费电器事务，均完成了同比 10.28% 的增加，毛利率别离提高 2.98% 和 1.40%。

此外，机器人及自动化相关事务，也完成了 6.02% 的同比增加。从区域上来看，海外商场占比已提高到 41.92%，同比提高 13.09%。

美的集团外，2024 年上半年，海尔智家营收 1356.23 亿，同比增加 3.03%，营收增幅位列三巨子第二；归母净利润 104.20 亿元，同比 16.26%，净利润增幅最高，为三巨子中 2021 年以来仅有一家完成接连净利润双位数增加的企业。

在家电职业增加放缓，2024 年上半年家电零售额下行的情况下，海尔智家营收正向增加的一起，产品毛利也有所提高。2024 年上半年公司毛利率到达 30.6%，较 2023 年同期提高 0.2 个百分点。

相比之下，格力近三年尤其是本年上半年的体现，尤为惨白。2024 年上半年，格力电器完成运营总收入 1，002.87 亿元，同比增加 0.50%，完成归属于母公司的净利润 141.36 亿元，同比增加 11.54%。不管营收增加仍是归母净利润增幅，均为三巨子中最低。

" 空调 " 事务遭蚕食，格力陷增加窘境？

遍历格力电器财报发现，2024 年上半年，格力电器营收增幅趋于阻滞，归母净利润增幅低于美的、海尔的背面，事务单一和产品毛利率下降，正成为影响其成果体现的要害。

2024 年上半年，格力电器空调营收占比达 78.14%，较 2023 年上半年占比 70.45% 提高。可是，占比提高的一起，格力电器的空调产品毛利下降了 0.88%。

空调事务之外，公司营收占比较高的绿色动力与其他事务，也呈现了较大起伏下滑。其间，绿色动力事务营收较上年同期下滑 31.84%，其他事务较上年同期下滑 43.80%。格力电器的多元化事务体现，并不杰出。

对此，资深工业经济观察家、家电职业分析师梁振鹏点评表明，" 格力运营额增幅之所以比较低，是由于它多元化开展十分不顺利，从之前做手机，到后来做新动力轿车，全体的运营情况都不是特别超卓，它到现在为止仍然是一个以空调为肯定主力的公司，产品结构相对单一，这是十分不正常的。"

" 这些年格力多元化也做了许多尽力，在冰箱、洗衣机、厨房电器等范畴都有拓宽，但一向做得欠好，商场占有率也十分低，商场影响力也不高，根据这个原因，格力电器的营收规划增幅就十分慢，由于它严峻依赖于空调这个单一产品。" 梁振鹏表明。

在他看来，跟着近几年家电职业增速下滑，在事务多元化、全球化等方向上获得不错成果的美的集团和海尔智家，成果增加受家电职业微观走势的影响得以减缓，而事务单一且全球化不甚抱负的格力电器，则染上了显着的下行通病。

此外，近年来美的集团、海尔智家在家用空调及高端品牌范畴的成果增加，也在必定程度上蚕食了本属于格力空调的高端商场份额，使得格力引以为傲的空调主业，产品毛利率不断下滑。遍历格力电器近三年半年报发现，在营收增幅不断收窄的一起，格力电器的净利润增幅相同也在不断减缩，境况可能会益发困难。

结语：家电换新，利好格力？

本年以来，随同新一轮大规划设备更新和消费品以旧换新的举动计划的推出，各地政府连续推出 " 家电以旧换新 " 的相关补助办法。2024 年 7 月下旬，中央财政加力家电以旧换新，清晰对顾客购买 2 级及以上能效或水效规范的空调、冰箱、洗衣机、电视、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等 8 类家电产品给予以旧换新补助，助力家电消费晋级。

随同方针的出台，美的、海尔智家、格力电器等大型家电企业，迎来了新的成果增加时机。在格力电器财报中，家电以旧换新举动计划的提出，成为要点提及的利好。可是，这一方针真的能成为格力电器成果增加的要害吗？

也许是未必。一方面，家电以旧换新方针的推出，是面向整个家电职业多品类产品，格力电器作为空调长时间奉献 70% 以上营收的企业，产品单一进一步收窄了其他品类换新带来的增加可能性。此外，随同着贱价消费需求的提高，定价全体偏高的格力电器，往往不再是新一轮产品换新中最优的品牌挑选。

一系列问题下，本季度营收及净利润增幅均创下新低的格力电器，与美的、海尔智家之间的间隔，或许还未到收窄之时。