再度整合浆站资源 天坛生物13亿元收买亏损企业

本报记者 苏浩 曹学平 北京报导

国内血液制品龙头又开端新一轮的整合。

近期，天坛生物（600161.SH）发布公告，宣告其控股子公司成都蓉生药业有限责任公司（以下简称“成都蓉生”）拟以1.85亿美元（折合人民币约13.17亿元）的总金额收买CSL BEHRING ASIA PACIFIC LIMITED（杰特贝林（亚太区）有限公司，以下简称“CSL亚太”）全资子公司武汉华夏瑞德生物制品有限责任公司（以下简称“华夏瑞德”）100%的股权。

本次买卖完成后，华夏瑞德将成为天坛生物的控股孙公司，财政报表兼并。天坛生物方面表明将新增一家血液制品出产企业，新增5个在营单采血浆站。

《我国运营报》记者注意到，华夏瑞德是CSL亚太在2017年和2018年经过其子公司杰特贝林收买而来，但时隔7年CSL亚太却挑选折价出售。而且，此次买卖标的公司因管理费用高，且毛利率低一级原因，尚处于亏本情况。

针对本次股权收买对公司的影响以及后续开展问题，记者日前向天坛生物方面致函采访，到发稿未获回复。其间屡次拨打公司证券部电话亦未有人接听。

5家浆站遭折价出售

公告显现，华夏瑞德具有人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和特异性人免疫球蛋白等13个产品文号，在产产品首要有人血白蛋白和静注人免疫球蛋白。华夏瑞德在湖北省设置有5家浆站，均为全资，均已取得《单采血浆许可证》并正常执业采浆，2023年共收集血浆112.37吨。

2017年，CSL亚太经过其子公司杰特贝林（CSL Behring）以3.52亿美元的价格从人福医药（600079.SH）手中收买了华夏瑞德80%的股权。

随后在2018年，CSL亚太再次以1.02亿美元的价格收买了华夏瑞德剩下的20%股权，使得CSL亚太对华夏瑞德的持股份额到达了100%，全体买卖金额也到达了4.54亿美元。

彼时，CSL亚太方面以为，这一战略性收买旨在加强其在我国血制品商场的位置，并进一步稳固其子公司杰特贝林在我国进口白蛋白商场的领导位置。

但是时隔七年，CSL亚太将华夏瑞德100%股权以1.85亿美元的价格转让给了天坛生物，相较于收买价，此次华夏瑞德的股权转让相当于近4折促销。关于CSL亚太放弃华夏瑞德的原因，或与其运营成绩有关。

记者注意到，作为一家2010年就现已建立的老牌血制品企业，华夏瑞德至今还处于大幅亏本情况。关于华夏瑞德的亏本原因，天坛生物在公告中表明，首要受限于毛利率低（产品收率及产品价格导致）、管理费用高级。

公告显现，2023年，华夏瑞德完成运营收入1.5亿元，净利润-2.74亿元。2023年公司净资产-2.75亿元，同期负债总额为12.23亿元，处于资不抵债情况。

但短短半年时刻，华夏瑞德的净利润和净资产却得到大幅改进。这还要归功于本次收买前的两笔财政操作。

据公告发表，一方面，2024年5月31日，CSL亚太决议将其借给华夏瑞德的股东借款约6.9亿元（包含本金6.8亿元和到评价基准日累计利息1014.33万元）转为华夏瑞德股权；另一方面，CSL亚太及其相关境外关联方革除华夏瑞德与前者之间的悉数敷衍金钱（到评价基准日算计金额为2.07亿元）。

此番操作下，本来处于亏本的华夏瑞德在2024年上半年成功扭亏，完成净利润6959.22万元，净资产也快速飞升到4.86亿元。负债总额从2023年年末的12.23亿元削减至4.03亿元。

关于收买之后华夏瑞德怎么赶快走出亏本泥潭，天坛生物方面表明，本次收买后，公司将充分发挥本身技术优势，进步华夏瑞德运营功率。

“本次买卖经过并购整合血浆资源，有利于进步公司竞争力，取得外延式添加，发挥规划效应，进步采浆量及血浆利用率，添加事务拓宽空间。”天坛生物方面说。

与此同时，天坛生物方面也提示称，因为华夏瑞德现在盈余才能遭到多方面要素的影响，或许存在较大动摇，假如华夏瑞德未来运营情况未达预期，则存在商誉减值的危险，或许对公司运营成绩发生晦气影响。

继续跑马圈地

实际上，因为血液制品职业具有较高的职业壁垒，因此为保证血液制品职业的安全性和标准化、规范化出产，2001年国务院办公厅发布《国务院办公厅关于印发我国遏止与防治艾滋病行动方案（2001—2005）年的告诉》，规则国家实施血液制品出产企业总量操控，加强监督管理，从2001年起，不再同意新的血液制品出产企业。

到现在，国内正常运营的血液制品出产企业缺乏30家，按企业集团兼并核算后户数约17家。构成以天坛生物、泰邦生物、上海莱士（002252.SZ）、派林生物（000403.SZ）、华兰生物（002007.SZ）等具有必定集中度的血液制品集团公司为职业龙头的局势。

而在职业集中度继续加强的布景下，并购重组现已成为血制品企业拓宽血浆资源、进步竞争力的重要手法之一。

作为我国最早构成血液制品工业化出产的企业之一，其单采血浆站数量及采浆规划继续坚持国内抢先。2023年，天坛生物旗下单采血浆站数量及采浆规划达102家，散布于全国16个省区。2023年，天坛生物所属79家运营单采血浆站完成血浆收集2415吨。

本年上半年，天坛生物完成血浆收集1294吨，约占国内职业总采浆量的20%。而此次收买华夏瑞德后，天坛生物将再获湖北省的5家浆站，添加超110吨/年的采浆量。

而且，近两年来，天坛生物在收买采血浆站方面也动作一再。

2022年7月29日，天坛生物就曾经过其控股子公司成都蓉生以不超越6497.63万元的价格收买山东泰邦生物制品有限公司持有的西安回天血液制品有限责任公司（以下简称“西安回天”）35%的股权。而且，成都蓉生还方案向西安回天增资不超越1.47亿元，使得天坛生物在西安回天的持股份额到达63.6962%。

据悉，西安回天是陕西省的一家血液制品出产企业，具有两家单采血浆站，但其时处于停产情况。其收买的意图则是经过康复西安回天的正常出产，进一步拓宽血浆资源，进步企业规划和归纳实力。

与此同时，天坛生物在2024年半年报中也表明，陈述期内，公司加强出资管理工作，跟进嵩明、甘谷、永昌、武穴和巴东5家浆站增资，为血源规划进一步扩展奠定根底，助力公司内生开展。

（修改：曹学平 审阅：童海华 校正：颜京宁）