股价大跌，增收不增利，千禾味业高管们却忙着减持……

“踩着”海天上位，千禾味业曾完结成绩腾跃，一年多之后，归于千禾的高光时间好像正在完毕。

9月2日，千禾味业股价以12.66元的价格大幅低开，盘中更是一度跌停，股价创4年来新低，终究报收12.19元，跌幅9.5%。次日接连跌势，公司股价进一步下探至11.86元，两个工作日市值蒸腾16.55亿元。

股价颓势或源于成绩不及预期。

上星期五晚间，千禾味业发布半年报，期内营收增速大幅放缓，赢利目标下滑，一改此前快速增加态势。

盈利渐消

上半年，千禾味业完结营收15.89亿元，同比上涨3.78%；归母净利2.51亿元，同比下降2.38%。首要是第二季度“失守”，该季度公司收入同比下降2.53%，归母净赢利的降幅更是到达14.16%。

华创证券研报直指高基数下千禾收入低于商场预期。商场以为，千禾味业零增加的盈利期快要过去了。

2022年9月，“酱油一哥”海天味业被曝国内外增加剂“双标”，即国外售卖的酱油配料表中没有增加剂，而国内售卖的除了天然材料外含有较多增加剂。该事情引发较大言论，受此影响，当年海天酱油收入同比削减2.3%，次年更是进一步削减8.83%，这对接连十余年该事务保持正增加的海天来说冲击不小。

“增加剂”事情引发职业轰动，加重了群众关于酱油零增加的消费偏好。

而一向以零增加著称的千禾味业正好接住了这波“泼天富有”，2023年完结营收增加31.62%，当年海天味业、中炬高新、ST加加等同行收入都在下降，千禾味业的逆势上涨让其一度被称为“增加剂”事情最大受益者。

跟着该事情影响渐消，海天酱油本年上半年收入同比增加6.85%，根本康复至2022年中期水平，公司营收、净利也完结双增加。一起，健康化趋势下，同行纷繁加码零增加产品，而零增加技术壁垒不高，竞赛加重，也对千禾味业发生冲击。

超市货架上零增加产品增多 孙婉秋摄

中国食品工业分析师朱丹蓬直言，零增加其实仅仅一个噱头，是差异化营销的一种方法，某种含义上是很难做到的，并且零增加的产品也不必定合适一切顾客。交际平台上，不少网友反映零增加的产品并不好吃。

职业“内卷”下，千禾味业开端以价换量。

中报指出，调味品商场存量竞赛愈加剧烈，公司进一步调整产品价格带，打折促销力度加大、频次增多。

受此影响，上半年千禾味业毛利率为35.61%，同比下降2.7个百分点。一起因为公司加大营销投进等，销售费用率从上期的12.53%增至13.63%。此前2016年—2021年的六年间，千禾味业的毛利率都在40%以上，最近两年却从36.56%、37.15%一向探至35.61%。

分产品看，上半年千禾来自酱油产品的收入为10亿元，同比增加3.5%，占比约六成；食醋产品收入2.02亿元，同比下降8%。公司成绩首要依靠酱油事务，盈利消退后，千禾亟需寻觅新的增加点。

曾遭减持

本年以来，千禾味业股价震动下行，从年头的15.65元一路跌至现在的11.86元，区间跌幅为24.2%。

股价下行，公司董事和高管却仍要减持。

6月2日，千禾味业发布公告称，公司董事何天奎、李进，董秘吕科霖方案减持不超越其所持有股份总数的25%，减持原因均为个人资金需求，估计减持将在6月25日至9月24日完结。

一般来说，股东减持或许意味着对公司远景的不确定性，并会给商场决心发生必定影响。三日后的一季度成绩会上，便有投资者向千禾味业董事长伍出众提问：高管为何又要减持？

此前股价高位时期，千禾味业曾遭董事、高管大规模减持。

2020年调味品板块备受资本商场追捧，千禾味业股价不断攀升，从年头的约21元上涨至年末的约37元。

年内，伍出众屡次高位减持，1月16日至6月16日，其以21.76元—38.45元/股的价格减持约813万股股份，减持总金额2.44亿元；8月26日、8月28日、9月16日，千禾味业发布三则控股股东伍出众减持到达1%的公告，累计减持约1997万股股份，总金额8.08亿元。几番减持下来，伍出众获益10.51亿元，持股份额降至37.09%。

一起，公司持股5%以上的股东/董事伍建勇于2022年12月2日至12月11日，减持约1634万股，总金额约5.87亿元；2021年头，何天奎、吕科霖，副总裁刘德华、徐毅等也在减持。

完结减持动作后，2021年2月千禾味业股价在到达高点便后不断回落，不复此前光芒。

此刻正值股票下行期，公司高管再度宣告减持，关于商场传递的信号含义并不达观。

比照同行，股价下行期都在回购股份，企图向商场传递决心。如海天味业于上一年10月宣告回购方案，到本年8月末，已累计回购约1529万股，占公司总股本的份额约为0.275%，耗资5.64亿元；中炬高新则在3月完结回购，以1亿元总金额回购了约406万股，占总股本的0.52%。