盐湖“航母”来了，盐湖股份蜕变

坐拥察尔汗盐湖3700平方公里的开发权的盐湖股份（000792.SZ），或将变为由我国五矿集团有限公司（下称“我国五矿”）实践控股的子公司。

9月9日，盐湖股份官宣，公司实践操控人青海省政府国资委、控股股东青海国投与我国五矿及部属子企业签署了《关于组成我国盐湖集团协作总协议》，依据《协作总协议》约好，青海省政府国资委、青海国投与我国五矿拟一起组成我国盐湖工业集团有限公司（暂定名，下称“我国盐湖集团”）。

一起，我国盐湖集团拟以现金购买青海国投及其一起举动听芜湖信泽青出资处理合伙企业（有限合伙）（下称“芜湖信泽青”）算计持有的约6.81亿股盐湖股份股票，转让价款暂定为135.58亿元。

若本次转让施行完结，盐湖股份的控股股东将变为我国盐湖集团，实践操控人将变为我国五矿。

9月11日，一位我国五矿内部人士向经济调查网标明，此次大手笔重组，旨在树立国内首个世界级盐湖工业基地渠道，构建真实的盐湖“航母”。

为什么是盐湖股份？

上述我国五矿内部人士标明，盐湖股份凭仗其丰厚的资源优势，与集团（我国五矿）的技能特长相结合，将完结协同效应，完结“1+1>2”的作用。现在，重组的最新开展是，我国五矿层面的专项团队正在与青海省国资委等相关部分密布对接，该项买卖没有完结。

盐湖股份董办相关人士则回复经济调查网标明，上述重组的后续相关事项有实质性开展后，公司将实行发表责任。

大整合敞开

2024年9月9日，盐湖股份发表，我国盐湖集团的股权结构拟为：我国五矿持股53.00%，青海省政府国资委持股18.73%，青海国投持股28.27%。

盐湖股份标明，本次协作系共建世界级盐湖工业基地，打造世界级盐湖工业集团。

揭露信息显现，9月7日，青海省委书记、省人大常委会主任陈刚，青海省委副书记、省长吴晓军在西宁与我国五矿党组副书记、总经理陈得信一行举行了座谈会。

这场座谈决议了盐湖股份的“命运”。

在座谈会上，盐湖股份的实践操控人青海省政府国资委、青海国投与我国五矿及所属企业签署关于组成我国盐湖集团《协作总协议》。

陈刚、吴晓军说，组成我国盐湖集团是盐湖工业开展史上具有里程碑含义的一件大事。期望各方依照协议内容仔细实行职责、完结各项任务，竭尽全力、齐心协力推进组成作业，并以此次签约为关键，进一步深化央地协作、推进互利共赢，稳步推进世界级盐湖工业基地建造。

我国五矿党组副书记、总经理陈得信标明，我国五矿将竭尽全力推进世界级盐湖工业基地建造，结实树立绿色开展理念，经过技能立异引领工业立异，完结青海盐湖由资源变资料、由资料变产品、由产品变产线，终究完结盐湖资源归纳利用价值最大化，最大程度进步国家粮食安全和资源能源安全保证才能。一起，期望两边以我国盐湖集团为起点，进一步拓展在矿产资源开发和市政基础设施建造等范畴的协作。

富丽的“蜕变”

盐湖股份于1997年在深交所上市，是青海省最大的国企。该公司具有得天独厚的天然盐湖条件，冠有“钾肥之王”的美誉。察尔汗盐湖的宽广面积和丰厚的可溶钾镁盐矿床，不仅在国内名列前茅，更在全球盐湖中占有重要位置。其氯化钾、氯化镁、氯化锂、氯化钠等储量，均居全国首位。

2017年，盐湖股份呈现树立以来的初次亏本，2017年和2018年算计亏本76.55亿元。2019年4月，该公司被施行退市危险警示，并由“盐湖股份”改变为“*ST盐湖”。同年8月，因无法归还439万元到期债款，“*ST盐湖”被债权人格尔木泰山实业有限公司请求重整。同年9月，青海省西宁市中级人民法院裁决受理*ST盐湖破产重整一案。2020年5月20日，“*ST盐湖”暂停上市。

暂停上市15个月后，该公司于2021年8月10日康复上市，股票简称改变为“盐湖股份”。至此，这家上市公司阅历了从2017年以来初次产生亏本到完结扭亏为盈，从被债权人请求重整到化解了债款危机的进程。

在康复上市之际，恰逢盐湖提锂工艺迎来开展机会，盐湖股份也获得了“重生”。

盐湖股份财政数据显现，2020年至2022年，其完结归母净利润20.4亿元、44.78亿元、155.7亿元。2023年起，钾肥、锂价格继续跌落，盐湖股份的成绩有所承压，但仍然保持盈余。2024年上半年，该公司完结营收72.37亿元，同比下滑27.31%；归母净利润22.12亿元，同比增速为-56.6%。

从从前面对退市危险警示，到现在有望成为央企控股的公司，盐湖股份阅历了怎样的“蜕变”？

2021年，青海省政府官网发布《关于印发建造世界级盐湖工业基地举动方案编制作业方案的告诉》（下称《举动方案》），其间清晰指出，依托盐湖股份、青海汇信财物处理有限责任公司2家骨干企业，环绕完结盐湖资源一致开发，整合现有盐湖资源开发企业，经过“3＋N”的形式，组成我国盐湖集团公司。

2022年末，青海省政府再次提出要引入大型央企整合相关企业组成我国盐湖集团。青海省政府官网发布《关于印发青海省加速推进世界级盐湖工业基地建造促进盐湖工业高质量开展若干办法的告诉》，其间指出，细化我国盐湖集团筹建方案，在商场需求、资源执行、技能老练、经济可行的前提下，引入大型央企，整合相关企业组成我国盐湖集团。

直至2024年5月6日，盐湖股份发布的公告泄漏，控股股东青海国投方案与我国五矿合建世界级盐湖工业基地、一起打造世界级盐湖工业集团，由我国五矿控股。相关协作相关事宜正在商量中。公告还提及，该协作或许触及上市公司控股股东及实践操控人改变。

8月21日，有出资者在深证互动易发问：“树立我国盐湖集团对公司有哪些活泼影响？”

盐湖股份回复标明，公司控股股东青海国投与我国五矿在合力共建世界级盐湖工业基地、打造世界级盐湖工业集团，公司作为青海省支柱企业、盐湖资源开发龙头企业，将活泼主动融入世界级盐湖工业基地建造。

关于盐湖股份易主一事，资本商场对此反响较为活泼。9月9日当天，盐湖股份开盘后股价大涨9%，但随后回落，收盘价为15.13元/股，涨幅2.79%。到9月11日收盘，盐湖股份的股价为15.21元/股，总市值为826亿元。

央国企并购活泼

国海证券研报指出，盐湖股份坐拥察尔汗盐湖约3700平方公里的采矿权，是国内现在最大的钾肥工业出产基地，现在具有钾肥产能500万吨/年，碳酸锂产能4万吨/年，在建碳酸锂产能4万吨/年。我国五矿旗下的五矿盐湖出产厂区坐落柴达木盆地中部的一里坪盐湖，氯化钾产值规划到达国内第二队伍，现在已建成30万吨/年氯化钾和1万吨/年碳酸锂。优质盐湖资源的整合，有助于集团上下游企业之间的协同协作，并有用提高对工业链的操控力和影响力。此次协作有利于优势资源整合，打造世界级盐湖工业基地。

国海证券标明，本次收买完结后将使盐湖股份从当地国企转变为央企，在公司管理、世界扩展等多方面有望带来活泼影响。

关于此次协作的其他阐明及危险提示，盐湖股份在公告中标明，现在《协作总协议》没有收效，本次买卖需要相关各方报有权国有财物监督处理部分审阅赞同，本次买卖触及的点评陈述需要完结国资存案，本次买卖需要经过运营者会集检查。此外，本次转让所触及的青海国投持有盐湖股份的股票现在存在质押状况，需获得权利人书面赞同函，并处理完结相应的质押免除手续后本次转让方能施行。

近期，央国企并购重组等资本运作较为活泼。

9月2日，我国重工（601989.SH）和我国船舶（600150.SH）进行财物整合，这是两家超千亿市值的上市公司。8月份，上市超20年的老牌中药企业天士力（600535.SH）发表，其控股股东将变为华润三九（000999.SZ）。

2024年1月24日，国务院国资委副秘书长、财政监管与运转点评局局长、新闻发言人李冰标明，下一步，国务院国资委将依照国有企业改革深化提高举动有关要求，环绕坚持不懈做强做优做大国有企业的方针，推进重组整协作业进一步走深走实。

招商证券以为，为发挥央企功用作用，国务院国资委在科技立异、国资布局等方面作出进一步布置，国有资本出资运营公司定位得到深化。

9月11日，华东地区一位券商投行部负责人向经济调查网标明，在当时的并购商场中，国资买家占有了主导位置，民营企业由于资金和资源的约束，参加度相对较低。当地国资和央企在多个职业的并购活动日益频繁，这已成为商场的一个重要趋势。央企在并购中应当清晰战略方针，重视社会效应，防止无序扩张和资源错配。

以券业并购为例，该人士标明，在金融职业中，打造一流的出资银行并非仅靠并购就能完结。历史经验标明，一流的出资银行往往是经过内部机制的完善和有机增加来树立的，而非简略的并购行为。在当时的商场环境下，一些券商之间的并购或许并不是最佳挑选，由于它们的事务范围和运营形式高度同质化，缺少互补性。因而，关于券商而言，经过内部处理优化、事务立异和提高服务质量来增强竞争力，或许比单纯的并购更为重要和有用。

该人士以为，国央企在并购后还需考虑怎么完结企业的有用运营，保证并购可以带来协同效应，到达“1+1>2”的作用。